4月16日，国内沪锌期货价格显著下滑，跌幅达3.30%。

从供给端来看，海外部分高成本矿山受成本压力影响减产，全球冶炼产能扩张加剧原料紧缺。

三季度新锌矿项目预计逐步投产，全球锌矿产出有望迎来增长。

消费端方面，高锌价导致下游补库意愿受抑，国内社库持续累积。这在一定程度上限制了锌价的上涨空间。

库存数据显示，截至本周一，社会库存为21.82万吨，较上周四增加0.72万吨。进口锌锭流入及下游高位采买谨慎导致库存小幅增长。LME库存持平，为258475吨。

上期所方面，4月12日当周，沪锌库存继续累积，已连增十一周，周度库存增加3.06%至127634吨，刷新近两年新高。

预测：五一节前刚性补库需求存在，锌矿供应趋紧，短时推升锌价。不过四月底国内矿山供应逐渐恢复，五一假期过后锌累库压力依然存在，节前锌高位回调压力较大。

中长期来看，海外流动性收紧且供应增长，有色整体确认拐点向下。